2021年，西部建設實(shí)現營(yíng)業(yè)收入269.26億元，同比增長(cháng)14.96%，歸屬于上市公司凈利潤8.45億元，同比增長(cháng)7.72%。

　　總體來(lái)看，2021年西部建設營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)較為明顯，歸母凈利潤增速相較于2020年稍有回落，但仍處于中高速增長(cháng)區間。在行業(yè)效益整體走弱的背景下，西部建設全年利潤總額保持增長(cháng)的主要原因是商品混凝土銷(xiāo)量大幅增加和積極進(jìn)行原材料價(jià)格等成本管理，將毛利率降幅控制在合理范圍內。砂石骨料在混凝土中所占比重最大，因此砂石價(jià)格對商品混凝土成本控制有著(zhù)重要意義。

　　強強聯(lián)合，砂石骨料是雙方合作重點(diǎn)領(lǐng)域

　　2022年西部建設將引入海螺水泥作為戰略投資者，西部建設、海螺水泥將在行業(yè)引領(lǐng)、行業(yè)領(lǐng)先方面開(kāi)展深度合作，包括探索“水泥、砂石+混凝土+消費市場(chǎng)+技術(shù)服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。

　　具體內容包括：原材料供銷(xiāo)合作、混凝土攪拌站增量市場(chǎng)的合作、砂石骨料業(yè)務(wù)的合作、物流運輸的合作、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目的合作、科研技術(shù)合作和海外業(yè)務(wù)的合作。

　　雙方在砂石骨料領(lǐng)域資源開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)等方面開(kāi)展全面合作。砂石骨料作為海螺水泥“十四五”期間產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展重點(diǎn)，雙方可利用各自?xún)?yōu)勢，在合資公司所在區域內共同開(kāi)發(fā)、獲取新的石灰石礦產(chǎn)資源，西部建設具有巨大的砂石骨料需求，2022年雙方將開(kāi)展砂石骨料供銷(xiāo)方面的深度合作。

　　商混銷(xiāo)量大幅增長(cháng)，新拓市場(chǎng)貢獻較為明顯

　　2021年，西部建設繼續鞏固自身在四川、湖北和湖南市場(chǎng)的競爭優(yōu)勢，在以上地區保持較高的銷(xiāo)量增長(cháng)。同時(shí)，公司加大了在京津冀、長(cháng)三角以及粵港澳大灣區等國家戰略區域的市場(chǎng)開(kāi)拓力度，在以上區域新增攪拌站15個(gè)，填補了北京、上海和深圳等區域的業(yè)務(wù)空白。

　　2021年西部建設共銷(xiāo)售商品混凝土6105.26萬(wàn)方，同比增長(cháng)18.03%，增速較2020年上升10.35個(gè)百分點(diǎn)。2021年西部建設混凝土供應項目簽約量為11910.90萬(wàn)方，同比增長(cháng)7.24%。其中，簽約量超10萬(wàn)方以上的重大項目共有285個(gè)，共計4734.83萬(wàn)方。

　　分地區來(lái)看，四川、湖北和湖南市場(chǎng)仍然是西部建設業(yè)務(wù)規模持續增長(cháng)的基石和基本盤(pán)，營(yíng)業(yè)收入同比增幅分別為17.93%、17.37%和24.66%，三省營(yíng)收總和占西部建設全年營(yíng)業(yè)收入的4成左右。

　　與此同時(shí)，西部建設在新拓展市場(chǎng)的產(chǎn)能逐步釋放，相關(guān)地區營(yíng)收貢獻率明顯提升。2021年江蘇地區營(yíng)業(yè)收入相較于2020年增加7億元，同比增幅達到71.54%，成為西部建設全年營(yíng)收增長(cháng)量最高的地區。2021年廣東地區營(yíng)業(yè)收入增加3.79億元，同比增幅88.29%，增長(cháng)量排在第五位。另外，浙江、上海、北京、河北以及內蒙古等地區營(yíng)收增幅均達到100%以上。

　　成本控制見(jiàn)效，利潤總額同比增長(cháng)

　　2021年，受能耗管控以及限電限產(chǎn)等突發(fā)因素影響，上游水泥、砂石等原材料價(jià)格出現大幅波動(dòng)，生產(chǎn)環(huán)節成本壓力明顯增大，給混凝土企業(yè)成本管理能力帶來(lái)了嚴峻考驗。根據2021年混凝土與水泥制品協(xié)會(huì )公布的數據，規模以上混凝土與水泥制品行業(yè)利潤總額自“十五”以來(lái)首次出現負增長(cháng)，混凝土與水泥制品工業(yè)銷(xiāo)售利潤率降至4.07%，同比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)。

　　為保護企業(yè)利潤空間，西部建設通過(guò)物資集中采購和科學(xué)技術(shù)成果轉化等方式實(shí)施降本增效，并積極向下游傳導成本壓力。盡管未能改變利潤指標同比下滑的趨勢，但整體將降幅控制在了合理區間。2021年西部建設銷(xiāo)售利潤率為4.41%，同比下滑0.50個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)于行業(yè)平均水平。

　　因此，在行業(yè)整體增收不增利的背景下，西部建設通過(guò)業(yè)務(wù)規模擴張和有效成本控制，使得全年利潤總額繼續呈現正增長(cháng)。2021年西部建設歸母凈利潤達到8.45億元，同比增加7.72%，仍能維持在中高速增長(cháng)區間。

　　應收賬款占比上升，回款周期延長(cháng)

　　由于商品混凝土行業(yè)普遍存在賒銷(xiāo)情況，在公司業(yè)務(wù)擴張的過(guò)程當中，不可避免地增加了應收賬款的規模，擠占企業(yè)流動(dòng)資金。

　　2021年，西部建設應收賬款及票據占營(yíng)收比重大幅增加至68.20%，增幅較2020年擴大了11.53個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司為實(shí)現業(yè)務(wù)規模擴張，賒銷(xiāo)出貨的比例有所增加。從回款時(shí)間來(lái)看，2021年西部建設應收賬款及票據周轉天數升至206.43天，同比增加了11.89%。

　　同時(shí)，公司流動(dòng)資金比例有所下降。2021年，西部建設經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流比率和現金比率分別同比下降2.27和6.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　整體而言，2021年西部建設資金壓力有所增大，償債能力指標不及2020年同期水平。

　　后市展望：引入戰略投資者，強化競爭優(yōu)勢

　　目前，西部建設已簽約的業(yè)務(wù)存量較大，重點(diǎn)項目需求穩步釋放。同時(shí)，在中國建筑的支持下，公司未來(lái)將集中資源優(yōu)勢，加強在國家重大戰略區域和其他熱點(diǎn)城市的業(yè)務(wù)布局，商混訂單增量預期較為確定。目前，西部建設在建商品混凝土項目共8個(gè)，預計投產(chǎn)后將新增產(chǎn)能560萬(wàn)方。因此，2022年西部建設商混銷(xiāo)量和營(yíng)業(yè)收入大概率將保持增長(cháng)趨勢。

　　2022年，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將處于下行趨勢當中，地產(chǎn)端商混需求走弱，而基建端雖有政策支持，對商混需求拉動(dòng)有限，但對砂石骨需求有更大的上升空間，砂石產(chǎn)能的進(jìn)一步增加或許能成為西部建設新的增長(cháng)極。2022年西部建設將引入海螺水泥作為戰略投資者，在砂石、水泥等原材料供銷(xiāo)、物流運輸、市場(chǎng)開(kāi)拓以及科學(xué)研究等多個(gè)維度進(jìn)行密切合作，緩解業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中產(chǎn)生的資金壓力，進(jìn)一步推動(dòng)商混業(yè)務(wù)降本增效和礦山業(yè)務(wù)實(shí)現落地，加快產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和“互聯(lián)網(wǎng)+”協(xié)同的布局進(jìn)度。2022年，西部建設計劃新簽合同額550億元，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入290億元，利潤總額12.5億元。

　　整體而言，2022年西部建設將繼續保持穩健發(fā)展。